2026年一季報披露行將收尾之際，一場由存儲“超級周期”點燃的業(yè)績爆發(fā)接力賽，正在A股產(chǎn)業(yè)鏈上市公司之間上演。

佰維存儲單季度凈利潤逼近29億元，德明利預告業(yè)績上限達36.5億元，香農(nóng)芯創(chuàng)預增逾67倍……一家高過一家的預增數(shù)字，將本輪存儲景氣的烈度推至近年之最。

這不僅是周期反轉(zhuǎn)，更是一場由AI算力驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性價值重估。

世界半導體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）的報告顯示，得益于人工智能相關應用的普及以及數(shù)據(jù)中心基礎設施持續(xù)的需求增長，2025年全球半導體銷售額達到7956億美元，同比增長26.2%；全球存儲芯片銷售額達到2300億美元，同比增長39%。

Gartner報告顯示，在人工智能處理、數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡和電力需求高漲以及內(nèi)存價格通脹的背景下，預計2026年全球半導體銷售額將達到1.3萬億美元，同比增長64%。預計2026年全球存儲芯片銷售額將達到6333億美元。

“整個產(chǎn)業(yè)鏈都在創(chuàng)紀錄。”一位華南私募基金經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“從模組到分銷，從消費級到企業(yè)級，各家預增幅度一家高過一家，幾乎形成了競逐態(tài)勢。這在過去十年的存儲周期中從未出現(xiàn)過。”

業(yè)績“競逐賽”：一季報頻創(chuàng)紀錄

4月15日晚，佰維存儲率先交出A股存儲行業(yè)首份2026年一季報：營業(yè)收入68.14億元，同比暴增341.53%；歸母凈利潤28.99億元，較上年同期的虧損1.97億元實現(xiàn)史詩級扭虧。

更令市場驚訝的是，僅今年一季度，佰維存儲的凈利潤已達到2025年全年（8.67億元）的3.3倍，公司一季度銷售毛利率從去年同期的1.99%飆升至53.3%，凈利率高達42.22%。

對于業(yè)績驅(qū)動因素，佰維存儲表示，主要受益于人工智能算力爆發(fā)，存儲行業(yè)進入高景氣周期，市場需求旺盛推動產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。

其還透露，隨著人工智能眼鏡的放量，公司與Meta等重點客戶的合作不斷深入，推動公司智能穿戴存儲業(yè)務的持續(xù)增長，2026年第一季度公司人工智能新興端側(cè)存儲產(chǎn)品收入約11.75億元，同比增長496.45%，環(huán)比增長53.19%。

而更早些時候，德明利也通過一份高增的業(yè)績預告，為存儲產(chǎn)業(yè)的“最強一季報”埋下伏筆。

4月1日，德明利披露的業(yè)績預告顯示，公司預計2026年一季度營業(yè)收入73億元至78億元，同比增長483%至523%；歸母凈利潤預計為31.5億元至36.5億元，同樣實現(xiàn)大額扭虧。對比去年年報來看，德明利今年一季度的利潤中樞約34億元，相當于2025年全年凈利潤（約6.88億元）的5倍。

分銷環(huán)節(jié)的爆發(fā)力更為驚人。2026年一季度，SK海力士HBM核心分銷商香農(nóng)芯創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入約237.65億元，同比增長200.6%；歸母凈利潤約13.27億元，同比增長7835.06%。同日，香農(nóng)芯創(chuàng)還披露了2025年年報，受益于存儲市場需求以及價格的上漲，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約352.51億元，同比增長45.24%；歸母凈利潤約5.45億元，同比增長106.23%。

這也就意味著，香農(nóng)芯創(chuàng)一季度單季度的盈利約為去年全年的2.43倍。對于業(yè)績變動的原因，香農(nóng)芯創(chuàng)在一季報中表示，系本期電子元器件產(chǎn)品銷售規(guī)模擴大，以及產(chǎn)品銷售價格較去年同期有較高增長等綜合影響，導致利潤增加。

國內(nèi)電子元器件授權(quán)分銷龍頭深圳華強也預計今年一季度凈利潤1.90億元-2.32億元，同比增長80%～120%，公司在公告中表示，存儲類產(chǎn)品線是本季度授權(quán)分銷業(yè)務收入增長的主要來源，其出貨額同比增幅約250%。

此外，恒爍股份、華海清科、雅創(chuàng)電子等多家存儲芯片上市公司已披露2026年一季報，業(yè)績均實現(xiàn)不同程度回暖。

其中，雅創(chuàng)電子2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約22.17億元，同比增長63.58%；凈利潤約6842.33萬元，同比增長642.29%。對于業(yè)績變動的原因，雅創(chuàng)電子提到，主要系報告期內(nèi)銷售規(guī)模的迅速擴張所致。

結(jié)構(gòu)性短缺：AI虹吸效應重塑產(chǎn)能版圖

業(yè)績“競逐賽”的背后，是2026年以來全球存儲芯片市場前所未有的漲價與緊缺行情。

受AI數(shù)據(jù)中心建設帶來的結(jié)構(gòu)性供需失衡影響，AI服務器對存儲需求呈指數(shù)級增長，行業(yè)普遍估算，單臺AI服務器DRAM用量為傳統(tǒng)服務器的8倍，NAND用量為3倍。

今年3月，江波龍副總裁、企業(yè)級存儲事業(yè)部總經(jīng)理閆書印在公開場合指出，“智能手機產(chǎn)業(yè)發(fā)展了15年，存儲需求才占到全球市場的約30%；而AI的需求增長是指數(shù)級的，可能半年內(nèi)就能拉動遠超傳統(tǒng)消費電子的需求增量，這對整個產(chǎn)業(yè)的沖擊是前所未有的。”

工銀瑞信基金也在4月發(fā)布的研報中指出，AI數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)加劇全球存儲供需失衡，當前存儲板塊的上漲并非傳統(tǒng)的周期性反彈，而是AI算力需求驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)邏輯轉(zhuǎn)變。

而在產(chǎn)能端，三星、SK海力士、美光等巨頭正將更多先進制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高利潤的HBM及高端DDR5，主動削減消費級產(chǎn)線，進一步加劇了存儲芯片的結(jié)構(gòu)性短缺。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，消費電子存儲漲幅遠超市場預期，較2025年第四季度環(huán)比漲幅超60%，NAND閃存環(huán)比漲幅更是突破70%，創(chuàng)下近年來單季最高漲幅紀錄。

盡管清明假期前，DDR4和DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨價格出現(xiàn)短期下調(diào)，引發(fā)部分回調(diào)擔憂，不過市場普遍認為，渠道市場的短期波動尚不改變當前存儲芯片持續(xù)緊缺和價格上行的宏觀趨勢。

進入二季度，存儲價格仍在繼續(xù)上行。TrendForce集邦咨詢預計，一般型DRAM二季度合約價將環(huán)比上漲58%～63%，NAND Flash合約價將環(huán)比上漲70%～75%。

群智咨詢也表示，2026年第二季度，NAND閃存價格將延續(xù)一季度的上漲態(tài)勢，漲勢強勁且供給缺口顯著，其中手機應用端NAND價格環(huán)比上漲約100%，消費級SSD價格環(huán)比上漲約66%。DRAM價格則延續(xù)上漲但分化明顯，以LPDDR4X/LPDDR5X為主的消費電子DRAM合約價延續(xù)強勁的上漲趨勢，其中手機應用端DRAM合約價環(huán)比上漲約90%，而DDR4合約價漲幅較一季度趨緩至約50%。

中長期來看，不少行業(yè)人士預測，此輪“供不應求”的行業(yè)格局或至少持續(xù)至2027年。

中信證券最新研報指出，當前存儲原廠擴產(chǎn)面臨主客觀雙重約束，2026年有效產(chǎn)能釋放受限，預計新產(chǎn)能實質(zhì)釋放需待2027年底至2028年，且過程中供給增速上修空間有限。AI驅(qū)動的需求爆發(fā)與原廠擴產(chǎn)錯位致使缺貨常態(tài)化，預計供不應求至少持續(xù)至2027年，漲價貫穿2026年全年。

工銀瑞信基金也表示，一方面，隨著AI從訓練向推理階段演進，存儲芯片已成為AI基礎設施的核心組件；另一方面，客戶結(jié)構(gòu)中AI領域的增長，正在改變存儲芯片的定價邏輯，存儲價格在高位持續(xù)的時間可能超出傳統(tǒng)周期。在AI數(shù)據(jù)中心持續(xù)而強勁的行業(yè)需求疊加供給約束下，存儲周期有望延續(xù)至2027年。

“當前存儲超級周期下，兩點已經(jīng)確定：一是深度綁定AI存儲、尤其是HBM賽道的企業(yè)，業(yè)績彈性顯著領先；二是短缺至少將持續(xù)到明年中，產(chǎn)能釋放遠水不解近渴。”前述私募基金經(jīng)理對記者表示，“但最大的不確定性在于，谷歌等云端廠商的內(nèi)存壓縮技術(shù)是否會大幅改變需求預期。”